年终国际经济观察丨跨境投资态势存在明显差异

受地缘局势紧张、金融市场动荡、高利率和投资审查趋严等因素影响，2023年全球跨境投资仍然疲软，不同经济体的跨境投资态势存在显著差异。从国家和地区看，墨西哥、越南、中东以及中国等发展中经济体成为2023年跨境投资的热点区域，中国依然是全球最具吸引力的投资目的地之一。而受部分国家相关产业政策、全球主要央行货币政策等因素影响，发达经济体在跨境投资方面的表现出现显著分化。其中，欧盟的引资、投资能力都呈下滑态势，美国则出现明显的资本回流趋势。

2023年，受地缘局势紧张、金融市场动荡、高利率和投资审查趋严等因素影响，全球跨境投资仍然疲软。不过，不同经济体的跨境投资态势存在显著差异，表现明显分化。联合国贸发会议预计，2023年全球跨境投资额将继续下降，但降幅较2022年收窄。

部分发展中经济体成亮点

从国家和地区看，墨西哥、越南、中东以及中国等发展中经济体成为2023年跨境投资的热点区域。

据统计，墨西哥在2023年前三季度外商直接投资额增长超过40%，形成历史性高峰。仅上半年，就有300亿美元国际资本涌入该国。不过，大量的投资项目也考验着墨西哥的基础设施，输电不稳、工业用地有限、水资源匮乏等问题越发成为制约墨西哥经济发展的瓶颈，被不少跨国企业所诟病。

越南也是今年全球跨境投资的热门市场。越南计划与投资部发布报告显示，今年前11个月，越南引进外商直接投资总额达288.5亿美元，同比增长14.8%。其中到位资金达202亿美元，是5年来到位资金的最高水平。资金主要来自新加坡、中国和韩国等国家。

沙特、阿联酋等中东国家也吸引了大量跨境投资。作为中东旅游和商业中心，迪拜在2023年上半年共吸引了511个绿地投资项目，数量位居全球所有城市第一，总金额达208.7亿迪拉姆（1迪拉姆约合0.2723美元），从去年同期的全球第8位上升到今年同期的全球第6位。沙特和阿联酋等中东国家还各自制定了相关政策，以吸引外资。2023年1月份，迪拜启动“迪拜经济议程”，目标是在未来10年将经济规模扩大一倍。沙特的“2030愿景”提出，让外国直接投资的GDP占比从3.8%提升到5.7%，并将信息技术、交通物流、医疗保健与生命科学、旅游、娱乐、制造业、可再生能源等领域确定为外国投资的优先领域。

中国依然是全球最具吸引力的投资目的地之一。科尔尼发布的2023年外商直接投资信心指数报告显示，中国的排名从2022年的第10位上升至2023年的第7位，是榜单前十名中唯一的发展中经济体。

在吸引外资方面，中国市场今年也有不少亮点：今年前11个月，全国新设立外商投资企业48078家，同比增长36.2%，显示外资来华势头不减，跨国公司仍看好在华投资前景；引资结构不断优化，高技术产业占比提升，反映出全球资本看好中国高技术产业发展前景，也把中国视为企业转型升级的重要支点；部分发达经济体对华投资力度加大，今年前11个月，英国、法国、荷兰、瑞士、澳大利亚实际对华投资分别增长93.9%、93.2%、34.1%、23.3%、14.3%。

除了吸引外资态势稳定，中国对外投资也表现亮眼。数据显示，2023年前三季度，中国全行业对外直接投资1139.7亿美元，较去年同期增长6.7%。其中非金融类对外直接投资959.6亿美元，同比增长11.8%。对“一带一路”共建国家非金融类直接投资234.8亿美元，同比增长20.3%。

发达经济体表现不一

受部分国家相关产业政策、全球主要央行货币政策等因素影响，发达经济体在跨境投资方面的表现出现显著分化。

种种迹象表明，欧盟的引资能力和投资能力都呈下滑态势，表明欧盟经济面临不小的挑战。华创证券的研究报告指出，欧盟的国际资本流入、流出额均明显下降，一方面因为欧盟内部的产业对外资的吸引力下降，另一方面因为欧盟企业可能由于效益不佳、产业走弱等，对外投资减弱。与2022年四季度相比，2023年第一季度欧盟跨境投资流入额下降211亿美元，下降幅度在主要经济体中最大。同期，欧盟的对外投资额减少161亿美元。

受美国政府的保护主义政策以及美联储货币紧缩政策影响，美国出现明显的资本回流趋势。一方面，由于美国是世界第一大经济体，拥有庞大的消费市场，对全球资本来说不可忽视；另一方面，美国出台的相关产业政策以及美联储加息等因素，对全球资本形成了一定“胁迫”效应。有分析人士认为，欧盟在引资方面的弱势表现，很大程度上就是因为美国出台《通胀削减法案》等一系列保护主义产业政策，导致国际资本“脱欧回美”。资本回流也体现在美国对外投资增长不力等方面。尽管美国对墨西哥、印度等市场投资有所增加，但是总体看，对外直接投资出现增长停滞现象。

与其他发达经济体货币政策收紧、利率高企不同，日本货币政策今年以来保持宽松，也对日本的跨境资本流动产生了显著影响。房地产服务商仲量联行的数据显示，2023年全球房地产投资额下降，创2012年以来的最低水平。但是受到全球房产价格下跌和日元明显贬值的刺激，日本投资者今年在全球房地产市场十分活跃，以20年来最大规模购买海外房产。明晟公司的数据显示，在全球范围内，日本2023年在全球房地产领域海外投资资金来源中排名第5位，大幅高于2022年的第16位。在排名最活跃的5个国家中，日本是唯一增加投资的。

首个多边投资协定获广泛支持

在全球外国直接投资前景并不乐观的背景下，全球首份多边投资协定——《促进发展的投资便利化协定》逆势完成谈判，成为今年跨境投资领域具有象征意义的重大事件。

《促进发展的投资便利化协定》在7月6日结束文本谈判，并在日前召开的世贸组织总理事会上完成最终文本的法律校审。会上，包括柬埔寨、老挝、利比里亚等最不发达国家成员在内的超过30个世贸成员积极发言响应，阐释《促进发展的投资便利化协定》对于优化投资环境、吸引优质投资、促进经济发展以及实现联合国2030年可持续发展议程目标的重要作用。成员普遍支持以世贸组织第十三届部长级会议为契机，推动将该协定纳入世贸组织法律框架。

《促进发展的投资便利化协定》对促进全球投资和世界经济发展的作用体现在多方面。

该协定在投资措施透明度、简化和加快行政程序、促进可持续投资方面作出了具体规定，推动简化参加方投资审批程序，提升投资审批效率，降低企业成本。在当前全球经济不振、需求减弱、投资趋缓的形势下，将对改善全球营商环境、增强全球投资者信心、推动全球投资稳定增长发挥积极推动作用。据相关机构测算，《促进发展的投资便利化协定》若顺利生效实施，可为全球带来高达1万亿美元的经济增长收益。

在当前越发分化的世界中，协定获得超过三分之二的世贸组织成员的支持，发展中成员贡献了超过70%的案文提案，对缓解南北发展不平衡问题将有很大帮助。例如，协定中关于“促进可持续投资”章节，能有效促进可持续投资，通过提供技术援助和能力建设，解决发展中国家在吸引外国直接投资方面面临的严重制约。

在100多个谈判参加方中，70多个是发展中成员。谈判由发展中成员发起，发展中成员还提出和参与联署了三分之二的提案。也充分说明推动投资便利化符合时代潮流和成员方特别是发展中成员的经济发展需要，发展中成员已经成为国际规则制定的重要力量。