投资者认为明年加息风险将大于通胀

《爱尔兰独立报》近日报道，美国银行对全球和欧洲基金经理开展的跨部门调查显示，投资者认为利率、通胀、疫情是明年投资的前三大风险，预计中国将放宽政策并在全球产生积极溢出效应。

一是紧缩的货币政策成为首要风险因素。超过40%的大机构基金经理将趋紧的货币政策视为明年最大风险因素，重要性排在价格上涨之前。近60%的受访者认为低利率和央行债券购买对经济构成过度刺激，预计明年政策制定者将减少干预，带来投资风险。超过3/4的受访者看涨明年银行股，认为高利率将支撑信贷利润。

二是通胀担忧大大消退。因供应链中断以及疫情解封带动消费需求释放，11月美国消费者价格上涨 6.2%，欧元区消费者价格涨幅创历史新高达 4.9% 。消费价格上涨将迫使银行抑制对经济的应急支持刺激。仅有22%的受访者将通胀列为首要风险，而11月认为通胀是首要因素的比例接近50%。

三是疫情因素依然重要。出于市场意外，疫情因素位居通胀之后，成为明年影响投资的第三大主要因素。50%的投资者认为疫情已得到控制，对席卷全球的奥密克戎（Omicron）变异持乐观态度。

四是预计中国将放宽政策且产生积极溢出效应。尽管近期恒大违约，但机构投资者不再担心中国房地产市场债务问题，认为中国会放宽财政和货币政策以支持经济，将对全球产生积极溢出效应。随着中国会放宽政策，以及供应链问题开始缓解，超过1/3的投资者认为明年欧洲经济将会走强，62%的人认为未来一年中欧洲股市将上涨 5%—10%。