前景难言乐观 欧洲经济或将继续低速温和增长

2月18日讯，从目前的情况看，2020年欧洲以及欧元区经济前景难言乐观。自2019年起明显受到经济下行压力的欧元区，在今年也难以迎来强势反弹，经济增长动力仍然较弱。值得注意的是，2019年持续上升的贸易保护主义风险预计在今年仍难以得到彻底消除。外部环境的恶化或将对欧元区经济增长施加更多的下行压力，全球贸易环境依然面临着严峻的挑战。欧元区内部制造业仍然疲软，欧洲经济“火车头”德国经济堪忧，欧盟与英国之间的新贸易协定谈判也是困难重重。而伴随着此次新冠肺炎疫情的发生，欧洲以及欧元区经济前景将面临更多的不确定性。

增速放缓趋势或将持续

根据欧盟委员会最新发布的《2020冬季经济预测》报告(以下简称“报告”)，欧盟委员会预计欧洲经济将继续稳步、适度增长。而这也是自1999年欧元问世以来，欧元区经济目前经历的最长时间的持续增长。然而，值得注意的是，尽管欧元区经济仍处于增长之中，但是相比美国的经济增速，当前欧元区经济增速已经处于较低水平，并且存在进一步放缓的风险。

根据报告的预测，在2020年和2021年，欧元区的国内生产总值(GDP)增长将稳定在1.2%。就欧盟整体而言，预计2020年和2021年GDP的增长将略微放缓至1.4%，相比2019年的1.5%有所下降。“尽管环境充满挑战，但欧洲经济仍在稳步发展，就业岗位不断增加，工资持续增长。但我们应该注意潜在的风险：更不稳定的地缘政治格局加上贸易不确定性。”欧盟委员会执行副主席瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯表示，成员国应进行结构性改革，以促进增长和提高生产率。并且公共债务高的国家也应该通过实施谨慎的财政政策来加强防御。

根据目前欧盟委员会的态度，尽管外部环境仍然具有挑战性，但其对于欧元区经济增长前景仍抱有信心，内需将拉动欧洲经济增长保持平稳。“持续的就业创造、强劲的工资增长和支持性的政策组合，应该有助于欧洲经济保持温和增长。私人消费和投资，尤其是建筑领域的投资，将继续推动经济增长。”报告指出，部分成员国的公共投资，尤其是在交通和数字基础设施方面的投资，预计将大幅增加。再加上制造业出现暂时企稳的迹象，以及全球贸易流量下滑可能触底反弹，欧洲经济应该能够继续扩张。然而，与此同时，报告也强调，上述积极因素似乎并不足以推动经济增速加快。

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区2019年第四季度GDP同比修正值为0.9%，相较于初值1%有所下滑。而作为欧洲经济“火车头”的德国更加令人担忧。数据显示，德国2019年第四季度季调后GDP初值环比持平，不及预期的0.1%。若德国制造业继续走弱，德国经济恐将陷入更大的下行风险之中。

不过，担忧之中也有希望。欧元区1月调和消费者物价指数(HICP)初值同比上升1.4%，高于前值1.3%。报告预计，以HICP衡量的欧元区通胀预计将在2020年提高到1.3%，在2021年提高到1.4%，这分别比2019年秋季的经济预测上涨了0.1个百分点。这初步反映出工资的上涨可能开始传导至核心价格，而对油价的预期也会略有上升。另外，报告将欧盟2020年通胀率预测上调了0.1个百分点，至1.5%。对2021年的预测保持1.6%不变。

欧元区经济继续面临下行风险

尽管欧元区以及欧洲经济出现了一些积极因素，但总体而言，欧元区经济仍将面临持续下行风险。欧元区1月制造业采购经理人指数(PMI)终值为47.9，而德国1月制造业PMI终值为45.3，均低于50荣枯线，制造业形势依旧不甚乐观。此外，欧元区2019年12月零售销售环比下降1.6%，创下两年多来最大降幅。而欧元区2月Sentix投资者信心指数也仅为5.2，低于前值7.6。

欧盟委员会对于欧元区以及欧洲经济前景面临的风险充满担忧。报告指出，美国和中国之间签署的第一阶段经贸协议在一定程度上帮助降低了下行风险，但围绕美国贸易政策的高度不确定性仍然是企业信心更广泛复苏的障碍。拉丁美洲的社会动荡有可能破坏该地区的经济复苏，而中东地缘政治紧张局势加剧，也增加了该地区发生冲突的风险。另外，欧盟和英国之间的贸易关系在过渡时期已经明朗，但未来欧盟与英国的伙伴关系仍存在相当大的不确定性。

而对于此次新冠肺炎疫情，欧盟委员会也给予了关注。报告认为，新冠肺炎疫情对公共卫生、经济活动和贸易而言是一个新的下行风险。总体而言，新冠肺炎疫情正在增加全球经济的不确定性，但其影响可能是短期和暂时的。欧洲央行首席经济学家连恩认为，疫情往往会对经济增长产生短期影响，但随后经济会出现反弹。

中国社会科学院世界经济与政治研究所1月发布的《全球宏观经济季度报告》预计，2020年欧元区GDP增速将在1.0%左右。2020年，欧洲经济弱增长的态势恐难得到根本性扭转。贸易保护主义难以被彻底压制，欧洲各国民粹主义思潮以及与之相伴的不确定性困扰欧洲企业的投资信心和居民的消费信心，抑制投资和消费支出，以及欧洲就业市场进一步改善的空间逐步收窄，消费者对经济前景信心的匮乏也抑制消费支出的增长，这些因素均可能会对欧洲经济产生负面影响。