新西兰财政部半月经济动态报告（2022年3月8日发布）

2022年3月8日，新西兰财政部发布半月经济动态报告（2022年2月19日—3月4日）。报告认为，乌克兰局势给全球经济前景带来相当大的不确定性。从国际上看，多国已对俄实施广泛的制裁，但制裁领域不包括俄罗斯能源。尽管如此，当前事态正在推高石油和天然气价格以及其他商品价格，特别是俄乌大量向全球供应的金属和谷物价格。全球能源价格急剧上涨可能会减缓全球消费者支出的增长。不过，迄今为止的事态发展并未实质性改变全球经济活动持续复苏的预期，但形势发展不稳定，预计会出现进一步波动。从中期来看，乌克兰局势可能会产生强大而持久的地缘政治影响。它使逆全球化愈演愈烈，引发社会各界尤其是欧洲对于能源安全和更广泛的供应链安全的更多关注。这可能会给全球贸易带来压力，并使达成自由贸易安排变得更加困难。

关于冲突对新西兰的影响，报告分析认为，新西兰与俄罗斯和乌克兰的直接经济联系有限，但家庭支出、信心、出口需求和新元汇率受间接影响的可能性很大，汽油价格持续上涨将加剧新西兰通货膨胀和家庭支出的压力。新西兰央行此前调高官方现金利率（OCR）时强调了通胀预期进一步上升的风险，并表示需要采取更严格的政策才能使通胀率回到目标水平。新西兰央行预测，今年第一季度和第二季度通胀率分别达6.6%和6.3%，但同时也承认，近期汽油价格上涨意味着实际通胀率将更高。全球需求显着疲软可能导致出口价格下降和新西兰元贬值，推高进口成本并加剧通胀。迄今为止，新元汇率和出口价格一直保持良好。受出口价格走强的支撑，3月第一周新元兑美元收于0.679美元左右，高于周初的0.670美元左右。乳制品拍卖价格较年初上涨近20%，澳新银行大宗商品价格指数上涨近5%。

报告监测周期内新西兰宏观经济表现具体为：

商业和消费者信心下降。澳新银行对商业预期的调查显示，企业对经济前景更加悲观，但劳动力需求依然强劲，价格压力继续加剧。71%的企业打算在未来几个月提高售价，其中建筑和零售企业的意愿尤其强烈，分别有92%和83%的企业有意提高价格。澳新银行—罗伊摩根（ANZ-Roy Morgan）消费者信心调查显示，2月份消费者信心急剧下降16个百分点，跌至自2004年调查开展以来的最低水平。澳新银行将此归因于奥密克戎病毒的传播，意味着这可能是暂时性的。

奥密克戎病毒传播削弱了经济活动。不断攀升的确诊病例数正在影响整个新西兰的经济活动，尽管与之前的疫情相比影响相对可控，奥密克戎的影响主要是劳动力供应减少。总体而言，新西兰财政部认为劳动力市场将受到严重干扰，预计疫情对劳动力供应的影响将延续到今年第二季度。此外，尽管目前交通量表明供应链运作正常，但病例数攀升可能会转化为更广泛的供应链中断。迄今为止，新西兰的疫情与澳大利亚的经历非常相似，澳大利亚在病例数高峰期间出现了严重的供应链中断。当前距新西兰的高峰期可能还有1—2周，预计可能会出现进一步的供应链中断。

新西兰央行上调OCR。2月新西兰央行如约将OCR上调25个基点至1.0%。央行上调了通胀预测和预期的政策反应，这表明OCR需要提高到3.35%，才能使通胀回到目标范围1—3%的中点水平。到2023年3月，OCR预计将达到2.6%，也就是年内新西兰央行分六次加息25个基点，但不能排除会有更大增幅。新西兰央行预测2022年新西兰GDP将同比增长3.0%，但指出乌克兰局势发展对该预测构成负面风险。另一方面，油价飙升加上疫情导致供应链持续中断的风险，意味着通胀风险和通胀预期存在正向偏差。新西兰央行还表示，不将任何即将到期的LSAP债券收益进行再投资，拟每年向财政部出售50亿新元的新西兰政府国债，分析师预计政府可能要发行更多债券。 

2021年第四季度零售额回升。零售数据显示2021年第四季度新西兰经济有所改善。第三季度由于实施封锁措施零售量环比下降8.2%，第四季度零售量环比提高了8.6%，其中汽车销售、硬件、百货商店和食品和饮料零售大幅增长，超市销售下降。随着奥密克戎病毒迅速传播并推动消费者行为转变，零售数据可能会保持波动。虽然预计零售行业会出现复苏，但汽油价格飙升和抵押贷款利率上升可能会削弱其势头。

商品价格持续上涨。2021年第四季度新西兰货物贸易数据反映了全球商品价格的持续上涨。货物出口价格指数环比上涨2.7%，为连续第三个季度上涨，进口价格指数环比涨幅更大为3.8%，贸易指数环比下降1.1%。过去一年，商品进口价格指数上涨12.3%，出口价格指数上涨14.9%，贸易指数比一年前上涨2.6%。货物贸易强劲势头一直持续到今年第一季度，今年以来乳制品价格大幅上涨，澳新银行大宗商品价格指数也走高。然而，这些利好方面正在受到世界油价飙升的影响，并且可能会因乌克兰局势发展而减弱。服务贸易方面，在全球航运成本的推动下，运输服务进口价格在2021年期间翻了一番。集装箱运输成本今年没有出现放缓迹象，将继续给新西兰进出口商带来成本压力。从货物贸易量方面看，本季度商品出口量持平，进口量经季节性调整出现了自2020年6月以来首次下降，但仍比2020年第四季度增长14.9%。进出口价格走高推动出口额环比上涨2.7%、进口额环比上涨3.6%。这导致经季节性调整的季度商品贸易逆差扩大至16年来的最高水平，这对正在从德尔塔疫情中复苏的2021年新西兰第四季度GDP造成拖累。

建设业表现依然强劲。建筑许可发行量从2021年12月的创纪录高位小幅下降至2022年1月的48707份。这主要反映出多单元住宅许可发放量的减少，这可能是不稳定的。尽管如此，建筑许可发放数量仍然很高，截至2022年1月的一年中，许可发放总量比一年前增长了21%，这表明2022年住宅建设强劲。然而，由于公建筑司面临劳动力和材料短缺，工期延误的风险很高。