第一季全球并购活动减少45% 英国脱欧不确定性拖累欧洲锐减67%

全球并购规模在2018年创出历史第三高纪录，投行预测此后会有放缓，同时一些令人忧虑的迹象也显现出来，包括跨境并购大量减少。

今年第一季跨境并购活动减少45%，因企业主要侧重于在国内扩大业务规模。根据路孚特数据，欧洲的并购活动锐减67%，拖累全球并购规模降至9,270亿美元。

“鉴于围绕英国脱欧和中美贸易紧张局势的所有不确定性，许多公司觉得(并购)存在大量风险，”摩根大通(JPM.N)欧洲、中东和非洲(EMEA)并购业务联合主管Dirk Albersmeier说。

虽然美国的一些大型并购交易成为提振全球活动的亮点，譬如百时美施贵宝(必治妥施贵宝，Bristol-Myers Squibb)(BMY.N)以740亿美元收购新基(Celgene) (CELG.O)，但欧洲的平均交易规模却缩减至远低于50亿美元水平。

英国将全球第三大并购市场的排名让给了沙特，并购规模下降62%至4,000万美元；德国的并购规模也缩减76%至1,700万美元。

投行人士认为，欧洲在一段时间内的并购交易可能依然萎靡不振，只除了那些为打造本国龙头企业而不得不合并的公司，譬如德意志银行(DBKGn.DE)和德国商业银行(CBKG.DE)。

富瑞(Jefferies)英国投行部门主管Philip Noblet认为，那些在为英退后的生存问题作打算的英国公司，或许也会进行并购以便更能挺过可能来临的经济低迷期。

“未来几个月这些公司面临的压力将会增大，对一些企业来说，只是在国内业务整合与重组之间作选择，”他说。

Noblet补充道，英国的汇率波动已令海外买家却步，避免买进在伦敦交易的全球各行业佼佼者，要待英退之后才会发生改变。

虽然全球股市第一季录得涨幅，但各央行似乎正为增长减速预做防备。本月稍早，因经济显露减慢迹象，美国联邦储备委员会(美联储/FED)放弃今年加息预期。

“宏观经济前景黯淡，”花旗集团欧洲、中东及亚洲(EMEA)并购业务高管Wilhelm Schulz说道，“并不仅仅是因为英退还是贸易紧张。人们观望的主因是全球经济增长减速。”

美国开局强劲

与欧洲形成鲜明对比的是，作为最大的并购市场美国录得2000年以来最强开局，已宣布的交易总额为4,895.2亿美元，较上年同期增加9.4%。

不过并购案宗数较上年同期减少40%，表明大额交易是主力。

Sullivan & Cromwell LLP负责并购业务的律师Krishna Veeraraghavan称，医疗保健业的整合并未见减慢迹象。

主动收购有所回升，比如2月巴理克黄金(ABX.TO)提出以180亿美元收购纽蒙特矿业(NEM.N)；还有一些则是擅自闯入此前已经宣布的交易。投资银行人士表示，这种现象的增多或许是并购市场过热的迹象。

3月德国药企默克集团提出以59亿美元全现金收购Versum Materials (VSM.N)，而后者此前已经同意与美国的Entegris(ENTG.O)合并。

英国包装公司RPC Group(RPC.L)在收到塑料生产商Berry Global Group Inc(BERY.N)更高的33.4亿英镑收购出价之后，放弃了被Apollo Global Management(APO.N)收购的交易。

“在本季之前，我们很长一段时间没有看到并购交易出现这样的增长，特别是跨境交易。这具有重要意义，因为这显示市场活力充沛，承担更多风险的意愿偏高，”高盛旗下并购事业的联席负责人Michael Carr表示。